申洲被下調評級至持有
富瑞發表報告指，美國服裝行業受宏觀經濟及暖冬預期影響，料今年冬季需求放緩。根據該行庫存數據顯示，美國服裝行業未有進行庫存補貨，估計申洲國際（2313）第4季起，產量可能未達預期，訂單放緩亦削弱利潤率，主要因為產能使用率及營運槓桿減低。
削目標價至80元
申洲現價市盈率24倍。該行認為，由於目前申洲估值偏高，故將其評級由「買入」下調至「持有」，目標價亦由88元下調至80元。
富瑞指，美國失業率見18個月新高，消費者削減非必需品開支；此外，資金成本上升，導致品牌及分銷商投資庫存意慾減低。
內地市場方面，預期申洲主要客戶短期繼續清理庫存。在內地銷售的品牌，自今年第2季開始已面對需求未達預期的挑戰。
據該行調查顯示，申洲內地主要客戶明年上半年訂單，同比溫和增長5%至10%。
個股分析－富瑞
